巴曙松：从商业银行的视角洞悉经济转型
2016年5月26日，平安银行行长邵平先生做客北大汇丰金融前沿讲堂，作了题为“新常态下的中国银行业发展之路”的讲座，“北大汇丰金融前沿讲堂”主要负责人巴曙松教授致词并点评。以下为致辞和点评的文字实录：
关于“商业银行”，我想提供三个视角及其思考：首先是， 从商业银行的经营看到宏观经济的波动。
从实操层面说，我亲身经历了兴业银行、民生银行等多家银行从区域性小银行扩张到局部区域内，再扩张到全国、进而股改上市的过程。所以，我自己有切身的体会。当银行只有几百亿、一两千亿规模的时候，看到新闻里有什么好事或者坏事时，首先会去判断这个与我们这家银行会有什么关系，并尽快向相关的业务部门部署相关工作。但是，根据我的经验，当银行的规模过5000亿以后，我们再看新闻就会发现，几乎每个事件都与我们相关。所以，达到一定规模的银行通过资产、负债等业务已经渗透到了宏观经济波动的整个过程。不仅中国是这样，欧美国家也是这样。
有一次，在与纽约金融界交流时，大家提到的一件事，到现在还印象特别深刻。他们说，曾有一年的10月份，美联储发现清算、结算的业务量出现了大幅的下降。以前这种大幅的波动往往可能是因为金融体系出现了大问题。最后经过反复研究后他们找到了原因：中国从那一年开始，开始实施国庆节放长假的规定。直到现在，当时我所受到的震撼都还记忆犹新。其实，那时中美经济的直接往来并不多，但是，通过直接或间接的金融业务往来，中国放长假的政策都能影响到美联储的业务清算量，这就是全球化的影响力。
同样，银行业务在不断扩张并覆盖到不同的行业、地区之后，我们通过银行在不同行业的业务覆盖变化，基本上就能看到宏观经济的脉动。我们之所以邀请这些银行决策者来与大家分享，是因为我们能够从他们的演讲内容里看到中国宏观经济波动的蛛丝马迹，就像能够从一滴水中看到整个世界。
最近，大家都非常关注银行的不良资产。从银行的不良资产在不同行业和区域演变的过程，我们能够清晰地看到中国这一轮经济转型受到的挑战以及相应的应对路径。在这一轮经济结构调整中，不良率上升最早、最快的银行大都位于长三角地区，如江苏、浙江等省份。这些全国性银行的不良率开始占到年度新增不良资产的70%到80%。这个现象反映了在这一轮中国经济结构转型中，率先受到冲击的是出口型、劳动密集型、低附加值以及缺乏品牌效应的企业。随着经济的持续调整，这种冲击逐渐波及到中西部，并延伸到了融资渠道单一的小微企业。
第二，我们还可以从商业银行的经营看到金融结构的变化。邵平行长的讲义中提到，最近几年银行界有一个说法：当银行业面临重重挑战时，对于真正的银行家来说，发挥他们专业水准的时期才真正开始了。过去银行的商业模式相对比较简单，不同银行的商业模式也较为趋同。首先是拉存款，有了存款之后，根据存债比、资产负债管理等指标，就能算出贷款额度。在利率管制下，往往是市场真实利率比银行官方的贷款利率高，所以贷款如何分配，就成了一个问题。当时由于存贷利差较大，所以银行的盈利也是相当可观的。那时并不是真正的专业的银行家大有可为的时期，因为你对银行专业的了解程度的深浅所产生的差异其实并不大。而现在，对于真正的银行家来说，大有可为的时期开始了。利率、汇率、牌照管制在放松，新的竞争者在不断地进入。利率管制放开之后，大家都在讨论应该如何评价银行？以前，大家习惯了15%、20%、30%的利润增长。现在，我们反复讨论后认为，能够保持相比GDP增长速度再快一点的利润增长就应该算是好银行了。当然，平安银行的利润增长可能还保持在两位数。
现在，商业银行必须要面临许多新的挑战，很多银行以前不熟悉的，不在银行业务范围内的新客户，比如，小型、微型的客户，轻资产、服务型、科技型的客户，我们应当怎么去管理他们的风险？满足他们的金融服务需要？银行近些年新涌现出来的产品比以前多了很多。银行在前些年基本上就是三类业务--存、贷、汇。那时，做业务的人在银行里是非常有自豪感的，认为自己是懂业务的。而现在，常有一些新成立的银行让我推荐高管，说缺一个副行长或部门的负责人。我问及用人要求，则说最好原来没有做过银行，因为如果陷入传统银行业的老一套思路，不去主动学习，很难了解很多新的产品。
最后，我们可以从商业银行的经营看到它本身的转型和经济转型的密切互动。 很多商业模式其实都是在实践中逐步成熟的。最近听了招商银行私人银行部的王总讲解招行是如何成为私行业务的领军者的。王总在讲座中提到，招行发现受过高等教育的都市白领对于支付到账的要求比较高，运用网络比较熟练。所以，招行率先推出了“一卡通”服务，吸引、锁定了一部分都市的白领。渐渐的，这些白领提出了新的要求，倒逼招行推出了客户分层服务，进而有了“金葵花”。所以，我在参与讨论新银行牌照发放时提出了一个非常重要的标准：我们不缺和其他银行一样的银行，我们需要的是有新的商业模式的银行。所以，拿到新批的银行牌照的银行要有新的商业模式。
银行具有资源分配的影响力。在经济转型的过程中，银行能够发挥很重要的推进作用。比如，对于产能过剩、高杠杆的行业，金融业应如何推动并购与重组？现在，国内外都非常关注中国企业的高杠杆问题。经济增长在回落的同时杠杆率在上升，其中非常重要的原因就是金融体系可能把资源分配给了长期效率比较低的行业和部门，这才会出现杠杆率还在增加而增长速度却在下行的现象。当然，并不是说增长速度快，贷款投放多，杠杆率就一定上升。因为，如果投放产生的效益足够好，在高速增长的时期，杠杆率将可以保持在低位，甚至有所下降。所以，高杠杆与金融体系把宝贵的金融资源继续分配给低效率部门直接相关。
要促进经济转型，银行业自身必须要相应转型。比如，我们希望培育的新的增长动力往往是传统的商业银行所不熟悉的客户。从我自己的经验看，即使到现在存在这样一个问题，即贷款必须要有抵押担保，因为一旦出现问题，至少还有抵押担保。但是，谁能够拿出资产来做抵押担保？恰恰就是那些有重资产的企业，而现在重资产的企业恰恰多数出现了产能过剩和高杠杆率的问题，而希望培育扶持的企业，往往是轻资产型，如服务业、高科技企业都是传统银行所不熟悉的领域。银行要求抵押担保，这些轻资产行业的企业却无法提供。不少银行曾给电影做过贷款，但连导演都不知道自己能抵押多少，他让银行来做评估，如果电影卖不出去，他就把拷贝的胶片作为抵押品，这个银行的风险就比较大。所以，银行必须要找到新的商业模式，从而找到新的识别企业信用和偿还能力的方法。
那么，商业银行自身的转型如何呢？从禅学的三个境界，对照商业银行自身的转型和演变，能得出很多有启发性的结论。禅学大师把参禅的几个不同阶段做了一个描述：在参禅之初，看山是山，看水是水；到了参禅有悟的时候，看山不是山，看水不是水；到了参禅彻悟的时候，看山仍是山，看水仍是水。我想用这个禅学的命题来对应到商业银行寻找新常态转型的不同阶段。
第一个阶段是传统的银行业经营模式，看山是山，看水是水。银行有各自的业务模式。更早的时候，不同银行的分类都很清楚，农行、中行、工行以及建行等各司其职。
金融管制放开之后，现在开始进入第二个阶段，格局未定，模式未定，市场发展的大框架也在变化之中。银行家们在新的商业环境下不断积极思考，不断地把其他元素叠加到传统银行业的商业模式里。所以，大家会觉得这不像是我们熟悉的银行，看山不是山，看水不是水。
第三个阶段是什么时候呢？即是经历了迷茫期、分化期之后的洗牌期，差异化带来不同银行间定位和战略的分化，并逐步接受市场的检验。第三个阶段则很可能会慢慢呈现出较为清晰的市场格局。但是，这个格局与我们熟悉的格局不一样。我曾经研究过利率市场化出现之后银行可能发生的变化。北欧曾经出现过这样的情况：原来在市场上占据绝对垄断地位、市场份额超过50%以上的大型国有银行在利率市场化之后变成了一个无足轻重的区域性银行，那些拥有稳健的经营模式、充足的资本金，娴熟地应用资本市场进行整合并购的银行，很可能脱颖而出成为第三个阶段的新的“山”和“水”。
在这个阶段，有很多新问题需要研究。我们今后会邀请金融家从不同的侧面来与大家交流。比如陈东博士，他原来在银河证券做研究总监，在人寿资管总部工作，后来被派到香港的人寿资管做CEO，现在到太平金融控股公司做CEO，你说他是什么职业？是买方投资经理？还是金融控股公司的高管？都像，但是又都不像。这可能就是金融洗牌时期的特点之一。这对金融家来说挑战很大，但是也能显现金融家的水平。
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